沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼本月開(kāi)啟外交首秀，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。薩勒曼于3月20日抵達(dá)美國(guó)，并與美國(guó)總統(tǒng)特朗普會(huì)晤。沙特近期可謂遭遇“內(nèi)憂(yōu)外患”雙重夾擊。

 一方面，沙特與伊朗的緊張局勢(shì)升級(jí)。另一方面，過(guò)去數(shù)日沙特信貸違約掉期(CDS)持續(xù)攀升。自2017年7月以來(lái)，沙特信貸風(fēng)險(xiǎn)首次超過(guò)卡塔爾信貸風(fēng)險(xiǎn)。

 經(jīng)濟(jì)危機(jī)逼近，沙特CDS大幅攀升

   因沙特國(guó)內(nèi)危機(jī)持續(xù)阻礙薩勒曼“2030愿景”的進(jìn)程，過(guò)去數(shù)日沙特信貸違約掉期(CDS)持續(xù)攀升。自2017年7月以來(lái)，沙特信貸風(fēng)險(xiǎn)首次超過(guò)卡塔爾信貸風(fēng)險(xiǎn)。

 據(jù)中東媒體報(bào)道稱(chēng)，促使薩勒曼帶領(lǐng)沙特轉(zhuǎn)向新方向的主要原因之一在于，美國(guó)頁(yè)巖油繁榮對(duì)全球油價(jià)造成威脅，迫使沙特直面其對(duì)石油的經(jīng)濟(jì)依賴(lài)。

 2014年的油價(jià)大跌迫使主要產(chǎn)油國(guó)降低產(chǎn)量。作出這一決定一方面是對(duì)石油市場(chǎng)過(guò)剩的反應(yīng)，同時(shí)也是主要產(chǎn)油國(guó)希望除掉美國(guó)頁(yè)巖油這一對(duì)手的絕望嘗試。美國(guó)頁(yè)巖油的盈虧成本更高，且需要更高的油價(jià)才能在市場(chǎng)上生存。

然而，隨著油價(jià)反彈，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量開(kāi)始更快得增長(zhǎng)。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》，油價(jià)反彈至60美元以上，讓頁(yè)巖油生產(chǎn)企業(yè)再次復(fù)活，但頁(yè)巖油行業(yè)尚未恢復(fù)到油價(jià)暴跌前的水平?！懊绹?guó)的頁(yè)巖油技術(shù)已經(jīng)進(jìn)化，幸存下來(lái)的公司更有能力、更有效率，更能經(jīng)受住較低的油價(jià)?！?/span>

 這讓幾乎沒(méi)有回旋余地的沙特進(jìn)退兩難。盡管沙特幾年前曾表示，即便油價(jià)跌至20美元/桶，沙特依然可以存活，然而似乎情況已不是如此。

 沙特寄希望于從沙特阿美的上市中籌集資金，然而報(bào)道稱(chēng)，沙特阿美的上市再次被延遲。據(jù)稱(chēng)，沙特阿美2萬(wàn)億美元的估值太過(guò)樂(lè)觀，尤其是油價(jià)目前處于不確定的時(shí)期。薩勒曼的愿景需要油價(jià)恢復(fù)，以便提高沙特阿美的上市估值。然而，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，油價(jià)上升可能會(huì)讓更多的頁(yè)巖油產(chǎn)量回歸市場(chǎng)。

 這是沙特很難解決的困境，尤其是沙特已經(jīng)在削減產(chǎn)量，此外沙特在中國(guó)這么重要的市場(chǎng)的地位也正在下降。中國(guó)目前是美國(guó)原油出口的二大目的地，這一趨勢(shì)有望持續(xù)。未來(lái)三年，美國(guó)可能會(huì)涵蓋全球多數(shù)石油需求增長(zhǎng)，而OPEC在2019年和2020年的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將低于目前的生產(chǎn)水平。

 盡管沙特對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的增長(zhǎng)嗤之以鼻，表示從長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的增長(zhǎng)將無(wú)法滿(mǎn)足不斷上升的原油需求。

 中東緊張形勢(shì)引發(fā)擔(dān)憂(yōu)

 自美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將移除蒂勒森國(guó)務(wù)卿職位后，由于市場(chǎng)擔(dān)心伊朗核協(xié)議可能破裂或影響企業(yè)對(duì)伊朗原油的投資情緒，使得伊朗無(wú)法保持當(dāng)前產(chǎn)量水平，油價(jià)受到一定支撐。

 與此同時(shí)，沙特阿拉伯王儲(chǔ)薩勒曼抵達(dá)美國(guó)進(jìn)行國(guó)事訪問(wèn)，引發(fā)市場(chǎng)臆測(cè)，認(rèn)為美國(guó)可能再次對(duì)伊朗實(shí)施制裁。

 就在周一，薩勒曼曾表示伊朗與全球主要大國(guó)之間簽訂的2015年核協(xié)議是“有缺陷的協(xié)議”。特朗普也威脅稱(chēng)，美國(guó)將退出伊朗與六大國(guó)簽訂的核協(xié)議，這意味著未來(lái)美國(guó)可能對(duì)伊朗施壓新一輪制裁，可能重創(chuàng)伊朗的石油工業(yè)。

 能源咨詢(xún)公司FGE稱(chēng)，美國(guó)可能很快就會(huì)對(duì)伊朗重新實(shí)施制裁，這將造成年底前伊朗日出口減少25萬(wàn)-50萬(wàn)桶。

 不過(guò)，PVM Oil Associates策略師Tamas Varga表示，當(dāng)前油價(jià)的走勢(shì)更多是與地緣政治局勢(shì)緊張相關(guān)，而非基本面，但不認(rèn)為這種情況能夠持續(xù)。

 此外，分析師還指出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健以及美元疲弱是影響油價(jià)的因素。

 金盛金融分析師Steven表示，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片大好，需求強(qiáng)勁支撐商品價(jià)格，美元走軟以及市場(chǎng)樂(lè)觀人氣同樣是支撐因素。

 他還表示，盡管如此，北半球冬季結(jié)束后季節(jié)性需求降低意味著，他對(duì)大宗商品的短期前景看法非常謹(jǐn)慎。